boursier.com – Interview de Gregori Volokhine
Boursier.com : Comment voyez-vous évoluer l’économie américaine ?
G.V. : L’hiver a été très rude avec une fermeture de nombreux magasins pendant plusieurs jours. Après cet épisode, va-t-on retrouver au printemps un rythme de croissance économique de 2,5-3 % ? Personnellement, j’estime que l’économie US va renouer avec une bonne expansion. La confiance des ménages est là, les sondages d’opinion l’attestent et l’effet gaz de schiste joue à plein. Les Etats-Unis seront bientôt indépendant énergétiquement…
Boursier.com : Que pensez-vous de la remontée des taux ?
G.V. : La Fed est à la manoeuvre sur ce chapitre, elle ne se laisse pas dépasser par les évènements. Paradoxalement, la principale incertitude pour l’économie américaine provient d’Europe. La situation ukrainienne pourrait éventuellement déraper avec un risque de choc économique en Europe et des répercussions négatives aux Etats-Unis…
Boursier.com : Les investissements ne repartent toujours pas aux Etats-Unis…
G.V. : Les grandes entreprises américaines ont beaucoup de cash et leurs marges évoluent sur des sommets. Jusqu’à présent, elles privilégient les rachats d’actions ce qui est de nature à renchérir les multiples des marchés financiers. Les sociétés doivent maintenant injecter de l’argent dans l’économie réelle via des investissements qui apporteront ensuite de la croissance. Elles doivent faire preuve de courage et de confiance.
Boursier.com : Observez-vous une bulle sur certaines valeurs ?
G.V. : Contrairement à la situation observée au début des années 2000, la plupart des sociétés technologiques gagnent aujourd’hui de l’argent, elles ont un business plan crédible pour l’avenir, elles ont des clients de plus en plus nombreux…Les biotechs s’apparentent davantage à un ticket de loterie, on prend des risques. L’engouement actuel à l’égard des biotechs est trop important au regard de leur manque de visibilité.
Boursier.com : Etes-vous confiant à l’égard de Wall Street ?
G.V. : Les grandes valeurs américaines sont bien gérées, elles ont des positions dominantes dans leur domaine, elles affichent une belle visibilité, elles bénéficient d’une sorte de manne céleste apporté par le coût très bas de l’énergie… Tout cela me rend confiant dans l’avenir de Wall Street.